打個比方
融資是「先付一部分、其餘跟券商借」。股價跌到維持率不足，券商會要你補錢，不補就強制賣出（斷頭）——那不是你決定的。
級距怎麼看
| 上市融資成數 | 多為 6 成（自備 4 成） |
| 上櫃融資成數 | 多為 5 成 |
| 融券保證金 | 9 成 |
值得注意的地方
「融資餘額增加＝散戶看好」只對了一半。真正的訊號在融資與股價背離時：股價新高但融資暴增，代表這波是借來的錢推的，一旦回檔容易連環斷頭。
實測
券資比十分位 · 後續 5 日超額報酬
每個交易日把全市場依這個指標由高到低切成十等分，看接下來五個交易日相對大盤的表現。滑過長條看數值。
18.7%
多空年化
1.03
Sharpe
1.91
t 值
172
交易期間
看完整數值
| D1 | +0.21% |
|---|---|
| D2 | +0.09% |
| D3 | +0.08% |
| D4 | +0.06% |
| D5 | +0.02% |
| D6 | +0.04% |
| D7 | -0.18% |
| D8 | -0.20% |
| D9 | -0.11% |
| D10 | -0.16% |
| 多空年化 | 18.7% |
|---|---|
| Sharpe | 1.03 |
| t 值 | 1.91 |
| 交易期間 | 172 |
券資比高常被解讀成「軋空燃料」。 資料範圍 2023 年以來，172 個不重疊的交易期間；每組的值是扣掉同一天 0050 之後的超額報酬，未扣交易成本。t 值只有 1.91，統計上講不出什麼。 這十組的高低很可能只是雜訊，換一段期間排序就會不一樣。
現在的數字
個股被列處置、或除權息前會停資停券並強制回補——那是制度造成的平倉，跟看多看空無關。
生成於 2026-09-16，之後會過期。到工具站看即時的
短期而言市場是投票機，長期而言是體重計。
— Benjamin Graham